每个交易结构背后都有“稳定的鱼”

什么意思呢？巴菲特曾经说过：“每个牌局上都有一个傻子。如果你不知道那个人是谁，那个人就是你。”

我妈打麻将时也跟我说过类似的话：一个牌局搭子之所以能持续下去，大概率是因为总有一个人一直输钱。

因为如果一桌麻将上有四个老手，四把“镰刀”互相收割，这种局面是不可持续的。因为输多了，那个“镰刀”也不会再来了，结构就不稳态了。

在所有的经济结构和交易结构中，其实总有一方在默默承受对自己不利的局面。

比如在A股市场，从某种角度来说，散户就是那条“鱼”，因为散户总是亏钱创造波动，成了量化机构的收益来源。

在房地产领域，城镇化带来的新市民也是类似的“鱼”，他们为城市的老市民、地方政府、开发商和金融机构共同创造了财富。

现收现付制度下的新就业者也是其中的鱼。

所以，当我们进入一个新的交易结构时，一定要观察，谁才是这个结构中那条“稳定的鱼”。